Michael Kramer - Chuyên mục Tổng quan Thị trường

Chỉ số S&P 500 tăng khoảng 0,75% vào ngày hôm qua, nhưng nhìn chung vẫn thể hiện một thị trường yếu. Biến động thấp đáng kể vào buổi sáng đã cải thiện nhẹ khi ngày trôi qua. Theo dữ liệu từ Bloomberg 500 Index, Nvidia (NASDAQ:NVDA) là cổ phiếu dẫn đầu, đóng góp tới 34% mức tăng trong ngày, trong khi Broadcom (NASDAQ:AVGO) tăng thêm 15%.

Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 bắt đầu yếu và kết thúc với 275 cổ phiếu tăng so với 225 cổ phiếu giảm, phản ánh sự cải thiện nhẹ.

Khối lượng giao dịch giảm mạnh

Khối lượng giao dịch ở mức rất thấp, với hợp đồng tương lai S&P 500 giao dịch chỉ 1,3 triệu hợp đồng, thấp hơn mức trung bình 20 ngày là 1,46 triệu hợp đồng.

Từ góc độ kỹ thuật, S&P 500 vẫn chưa vượt qua mức cao nhất trong ngày đạt được vào thứ Sáu, dao động quanh mức thoái lui Fibonacci 61,8%.

Khối lượng bán khống trên quỹ ETF SPY (S&P 500) đã tăng lên gần 26 triệu cổ phiếu vào ngày 20/12, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 3/2024. Tương tự, quỹ ETF QQQ (NASDAQ 100) cũng ghi nhận khối lượng bán khống tăng lên 18,9 triệu cổ phiếu, một trong những mức cao nhất kể từ tháng 12/2023.

Sự gia tăng này có thể liên quan đến việc hết hạn quyền chọn, nhưng đồng thời cũng phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường hoặc các chiến lược phòng ngừa rủi ro gia tăng.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 6 điểm cơ bản, lên mức 4,59%, mức cao nhất kể từ tháng 9/2024. Sự tăng trưởng này khiến chênh lệch lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10-2 năm mở rộng thêm 4 điểm cơ bản, đạt 25 điểm cơ bản, vượt mức 24,7 điểm cơ bản vào ngày 19/12.

Ngoài ra, Chỉ số Powell - chênh lệch giữa lợi suất kỳ hạn 18 tháng của trái phiếu 3 tháng và lợi suất trái phiếu 3 tháng hiện tại - đóng cửa ở mức +15 điểm cơ bản, cao nhất kể từ tháng 11/2022. Điều này cho thấy kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể tăng lãi suất ngắn hạn trong tương lai gần.

Khối lượng bán khống cao: Lãi suất bán khống tăng trên các quỹ ETF lớn như SPY và QQQ cho thấy tâm lý thị trường thận trọng.

Đường cong lợi suất dốc hơn: Phản ánh kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn và khả năng lạm phát cao hơn.

Khối lượng giao dịch thấp, lãi suất bán khống tăng cao báo hiệu thị trường thận trọng phía trước

Giá vàng có thể đạt kỷ lục mới trong năm 2025, các chuyên gia phân tích của UBS nhận định

Theo các nhà phân tích của UBS, giá vàng có thể thiết lập mức kỷ lục mới vào năm 2025 khi các nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn trong bối cảnh thị trường chứng khoán có khả năng biến động mạnh.

Vàng đã tăng 27% trong năm 2024, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 2.788 USD/ounce vào tháng 10 và ghi nhận mức giá trung bình hàng năm kỷ lục là 2.389 USD/ounce.

Mặc dù đã có sự sụt giảm sau làn sóng chuyển dịch sang các tài sản rủi ro sau chiến thắng bầu cử của Donald Trump tại Mỹ, năm 2024 vẫn là năm tăng trưởng mạnh nhất của vàng kể từ năm 2020.

Thách thức từ USD và lợi suất trái phiếu Mỹ

Trong báo cáo gửi khách hàng vào thứ Ba, các nhà phân tích của UBS dự đoán rằng đồng USD mạnh hơn và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao hơn có thể gây áp lực lên giá vàng trong nửa đầu năm 2025.

Đồng USD mạnh: Khi đồng bạc xanh tăng giá, vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua nước ngoài.

Lợi suất trái phiếu tăng: Điều này làm giảm sức hấp dẫn của vàng, vốn không mang lại lãi suất.

Sự gia tăng của đồng USD và lợi suất trái phiếu gần đây phản ánh kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong năm nay đã bị hạ thấp. Số liệu kinh tế khả quan, cùng với kế hoạch áp thuế rộng lớn của Trump, đã làm dấy lên lo ngại về áp lực giá cả, hạn chế khả năng Fed giảm chi phí vay.

Triển vọng tích cực nhờ nhu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư

Tuy nhiên, các nhà phân tích của UBS cho rằng nhu cầu sử dụng vàng như một công cụ "đa dạng hóa danh mục đầu tư" để phòng ngừa lạm phát sẽ bù đắp được áp lực từ đồng USD và lợi suất trái phiếu.

Họ dự đoán sự biến động trên thị trường chứng khoán sẽ trở nên thường xuyên hơn, đặc biệt khi các danh mục đầu tư tập trung vào một số ngành và khu vực địa lý nhất định, cùng với định giá cổ phiếu ở mức cao.

Ngoài ra, họ nhận định rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vàng mạnh mẽ và nhu cầu đa dạng hóa từ các nhà đầu tư ít nhạy cảm với lãi suất sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng.

UBS đặt mục tiêu giá vàng đạt 2.850 USD/ounce vào cuối năm 2025, nhấn mạnh rằng những bất ổn hiện tại sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với kim loại quý này.

Đồng euro hiện giao dịch gần 1,03 USD, gần mức thấp nhất cuối năm 2022, do đồng đô la mạnh lên nhờ kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất ít hơn và lo ngại lạm phát liên quan đến các chính sách của Trump. Tại châu Âu, ECB tỏ ra thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất thêm, với các quan chức như Robert Holzmann và Joachim Nagel nhấn mạnh cần tránh vội vàng do lạm phát cao và sự không chắc chắn. Lạm phát khu vực euro tăng lên 2,4% trong tháng 12, chủ yếu do yếu tố cơ bản từ năm trước. ECB có thể tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng trong sáu tháng tới, và các thị trường dự đoán giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp sắp tới.

"Đồng euro giảm giá do sức mạnh đồng đô la và chính sách thận trọng của ECB"

Đồng đô la Canada suy yếu xuống 1,44 USD/CAD do chính sách tiền tệ khác biệt, dữ liệu yếu trong nước và bất ổn địa chính trị. Việc Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất, trái ngược với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tạo ra khoảng cách lợi suất lớn, thúc đẩy nhu cầu đồng USD. Dữ liệu yếu và giá dầu giảm làm giảm nhu cầu đối với đồng loonie, cùng với lo ngại về thuế quan của Mỹ dưới thời chính quyền Trump.

thang luong

thang luong

Jan 23 2025

Khối lượng giao dịch thấp, lãi suất bán khống tăng cao báo hiệu thị trường thận trọng phía trước

thang luong

Jan 21 2025

Giá vàng có thể đạt kỷ lục mới trong năm 2025, các chuyên gia phân tích của UBS nhận định

thang luong

Jan 20 2025

"Đồng euro giảm giá do sức mạnh đồng đô la và chính sách thận trọng của ECB"

thang luong

Jan 20 2025

"Đồng euro giảm giá do sức mạnh đồng đô la và chính sách thận trọng của ECB"

thang luong

Jan 17 2025

"Đồng đô la Canada Suy Yếu do Chính Sách Tiền Tệ và Bất Ổn Kinh Tế"